Comprendre ce calcul
Rares sont les positions constituées en une seule opération. Achats échelonnés, renforcements à la baisse, versements programmés : la plupart des lignes se bâtissent progressivement, à des cours différents.
Le prix de revient moyen pondéré synthétise ces opérations en une valeur unique. Il ne s’agit pas d’une simple moyenne des cours : chaque prix est pondéré par la quantité acquise, faute de quoi un petit achat pèserait autant qu’un gros.
Cette valeur remplit deux fonctions : elle sert d’assiette au calcul fiscal de la plus-value, et elle constitue le seuil de rentabilité de la position.
La méthode de calcul
Prix moyen pondéré = (Quantité 1 × Prix 1 + Quantité 2 × Prix 2) ÷ (Quantité 1 + Quantité 2)- Quantité 1, Quantité 2 : nombre de titres acquis lors de chaque opération.
- Prix 1, Prix 2 : prix unitaire payé à chaque opération, frais inclus idéalement.
La pondération par les quantités est ce qui distingue ce calcul d’une moyenne arithmétique des cours, laquelle donnerait un résultat faux dès que les volumes diffèrent.
Exemple chiffré
Un investisseur achète d’abord 40 titres à 62 €, puis renforce sa position avec 25 titres à 48 €.
| Quantité 1 | 40 |
|---|---|
| Prix 1 | 62 € |
| Quantité 2 | 25 |
| Prix 2 | 48 € |
| Résultat | 56,62 € |
Le prix moyen s’établit à 56,62 €, et non à 55 € comme le donnerait une moyenne simple des deux cours : le premier achat portait sur davantage de titres, il pèse donc plus lourd. La position redevient bénéficiaire dès que le cours dépasse 56,62 €.
Lire le résultat
Comparez le prix moyen au cours actuel pour connaître immédiatement la situation de votre ligne, gain ou perte latente.
Un renforcement à la baisse abaisse le prix moyen et rapproche le seuil de rentabilité, mais augmente l’exposition à une valeur qui recule. La technique ne se justifie que si l’analyse initiale reste valable.
Intégrez les frais de courtage dans les prix saisis : ils font partie du prix de revient fiscal et relèvent légèrement le seuil réel.
Ce que ce calcul ne prend pas en compte
- Le calculateur ne gère que deux opérations d’achat ; au-delà, il faut procéder par étapes successives ou calculer manuellement.
- Les frais de courtage doivent être intégrés aux prix unitaires saisis.
- Les opérations sur titres — division du nominal, attribution d’actions gratuites — modifient le prix de revient et ne sont pas traitées.
- Les dividendes perçus ne réduisent pas le prix de revient fiscal, contrairement à une idée répandue.
Questions fréquentes
Comment gérer plus de deux achats ?
Procédez par étapes : calculez le prix moyen des deux premiers achats, puis utilisez ce résultat comme prix pour la quantité cumulée, et intégrez le troisième achat. La méthode converge vers le bon résultat quel que soit le nombre d’opérations.
Renforcer à la baisse est-il une bonne stratégie ?
Elle réduit le prix moyen et accélère le retour à l’équilibre, mais elle concentre le risque sur une valeur en difficulté. Elle ne se justifie que si la baisse est jugée temporaire et si l’analyse fondamentale d’origine reste valide — ce qui est rarement vérifié avec objectivité.
Une vente partielle modifie-t-elle le prix moyen ?
Non. En droit fiscal français, une cession partielle laisse inchangé le prix moyen pondéré des titres restants. Seul un nouvel achat le modifie.